Son dakika bilgilerine göre, Rezervlerde Ateşkes Etkisi: 20 Milyar Dolarlık Dönüş
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Orta Doğu’da ABD ve İsrail’in İran’a saldırısıyla başlayan savaş döneminde harcadığı.
Rezervlerde Ateşkes Etkisi: 20 Milyar Dolarlık Dönüş
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Orta Doğu’da ABD ve İsrail’in İran’a saldırısıyla başlayan savaş döneminde harcadığı rezervleri, ateşkes ve müzakerelerin başlamasıyla hızla geri kazanmaya harekete geçti. Son iki haftada yeniden döviz alımına geçen Merkez Bankası’nın 20 milyar dolarlık hamlesi, 22 Nisan’daki Para Yaklaşımsı Kurulu (PPK) doruksı öncesinde faiz artırım beklentilerini pas geçmeye evirdi.
Rezervlerde Çarpıcı Toparlanma
QNB ekonomistlerinin hesaplamalarına göre Merkez Bankası, savaşın harekete geçtiğı 27 Şubat – 3 Nisan arasında 49 milyar dolar civarında net döviz satışı meydana geldirmişti. Bu dönemde yabancı sermayecıların TL varlık portföyünde 37 milyar dolar düşüş, para piyasası fonlarından 8 milyar dolar çıkış ve yurtiçi yerleşiklerin yabancı para mevduatlarında ise 5 milyar dolar yükseliş olmuştu.
Ateşkes ilan edilen 10 Nisan ile biten haftada ise tablo tersine döndü. Merkez Bankası nette 12 milyar dolar döviz alımı yaparken, yabancı sermayecılar TL varlıklara 7 milyar dolar giriş yaptı. Para piyasası fonları 2 milyar dolar yükseldi, yurtiçi yerleşiklerin yabancı para mevduatları ise 1 milyar dolar düştü.
Geçtiğimiz haftanın ilk üç iş gününde ise TCMB bilançosundan 8 milyar dolar daha döviz alışı gerçekleşti. Böylece 10 Nisan haftası ile geçtiğimiz haftanın ilk üç gününde Merkez Bankası’nın döviz alımı 20 milyar dolara ulaştı.
Bilinmesi Gereken Detaylar
Swap Hariç Rezervlerde Sıçrama
Merkez Bankası haftalık para ve banka verileri, rezervlerdeki toparlanmayı net şekilde ortaya koydu. Ateşkes hükümının duyurulduğı geçtiğimiz hafta TCMB toplam rezervleri bir önceki haftaya göre 9.27 milyar dolar artarak 170.915 milyar dolara yükseldi.
TCMB net uluslararası rezervleri 10 Nisan itibarıyla 9.9 milyar dolar artışla 55.591 milyar dolar gerçekleşti. En kayda değer ilerleme ise swap hariç rezervlerde meydana geldi. Swap hariç rezervler 3 Nisan haftasında 18.4 milyar dolar seviyesindeyken, 10 Nisan haftasında 32.2 milyar dolara çıkarak neredeyse iki katına yaklaştı.
Neden Önemli?
Faiz Hükümı Öncesi Beklentiler
Rezervlerdeki bu toparlanma, PPK doruk fiyatlamalarında da net bir değişikliğe neden oldu. TCMB Başkan Yardımcısı Hatice Karahan, temkinli ve veri odaklı hükümlar almaya devam edeceklerini dile getirdi. Matriks Haber anketine katılan 28 ekonomistin 16’sı yaklaşım faizinin oran olarak 37’de sabit bırakılacağını öngörürken, 12 ekonomist ise 300 baz puanlık artırım bekliyor.
Ankete göre çarşamba günkü dorukya ilişkin yaklaşım faizi medyan tahmini yüzde 37, ortalama tahmin ise yüzde 38.25 seviyesinde. En yükselen beklenti oran olarak 40, en sınırlı beklenti ise yüzde 37 olarak kaydedildi.
Sürecin Bundan Sonraki Seyri
Enflasyon Görünümü ve Enerji Fiyatları
Gedik Sermaye ekonomistleri, brent petrolün nisan-aralık döneminde ortalama 80 dolar olacağı varsayımıyla TÜFE enflasyonunun ağustos-eylüle kadar oran olarak 30 üzerinde kalacağını ve yılı yüzde 29 ile tamamlayacağını öngördü. Savaş evvelsi tahmin ise oran olarak 25 enflasyon ile yılın tamamlanması yönündeydi.
Ekonomistler, mart ayında devreye giren eşel mobil sisteminin mart enflasyonunda yaklaşık oran olarak 0.35-0.40 puanlık doğrudan etkiyi elimine ettiğini, buna karşın akaryakıt, doğalgaz ve enerji fiyat artışlarının dolaylı etkilerinin nisandan itibaren daha belirgin hissedileceğini altını çizdi.
ABD, İsrail ve İran arasında kısa sürede ateşkes sağlansa da, enerji tesislerindeki hasarlar nedeniyle doğalgaz fiyatlarının eski seviyelerine dönmesinin uzun süreceği, bu tabloun enflasyon görünümünü olumsuz tesirleyebileceği belirtildi.
Editör Yorumu
Merkez Bankası’nın ateşkes sonrası 20 milyar dolarlık döviz alımı, rezerv idareindeki aktif yaklaşım değişikliğinin belirleyici bir göstergesi. Rezervlerdeki bu hızlı toparlanma, PPK’nın faiz hükümında beklentileri yatıştırıcı bir tesir yaratıyor. Buna karşın enerji fiyatlarındaki yükselen seyir ve enflasyon baskısı, para yaklaşımsında temkinli yaklaşımın devam etmesini gerektiriyor. Rezerv birikiminin sürdürülebilirliği ve enflasyonla mücadele arasındaki denge, önümüzdeki dönemde yaklaşım yapıcıların en hayati sınavı olacak.
Tüm gelişmelerin yakından izleneceği ifade ediliyor.