Yapılan açıklamalar doğrultusunda, Savaş Sonrası Toparlanma: TCMB Döviz Politikasını Tersine Çevirdi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Orta Doğu’da ABD ve İran arasında ilan edilen iki haftalık ateşkesin ardından döviz politikasında önemli bir değişikliğe gitti.
Savaş Akabindesı Toparlanma: TCMB Döviz Yaklaşımsını Tersine Çevirdi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Orta Doğu’da ABD ve İran arasında ilan edilen iki haftalık ateşkesin ardından döviz politikasında belirleyici bir değişikliğe gitti. Savaş döneminde TL’yi korumak için döviz satışı yapan Merkez Bankası, 10 Nisan ile biten haftada 5 hafta akabinde ilk kez net döviz alımı meydana geldirdi.
Rezervlerdeki Çarpıcı Artış
QNB ekonomistlerinin yaptığı analizlere göre, 10 Nisan haftasında TCMB’nin net döviz alımı 11.6 milyar doları buldu. Bu hamleyle birlikte toplam rezervler 9.1 milyar dolar artışla 170.8 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezerv ise 13.4 milyar dolar artışla 31.8 milyar dolara çıkarak savaşın başından bu yana ilk kez artış elde etti.
Altın fiyatlarındaki yükselişin net rezervde 1.8 milyar dolarlık artışa yol açtığı belirtilirken, bankaların zorunlu karşılık ve teminat depo çerçevesinde tuttukları döviz miktarındaki 0.6 milyar dolarlık azalış ise brüt rezervi olumsuz tesir etti.
Haberin Arka Planı
Ateşkesin Piyasa Etkisi
Geçtiğimiz hafta ABD ve İran’ın iki haftalık ateşkes ilan ederek müzakerelere başlanacağını duyurması, bölgedeki jeopolitik risk priminin azalmasına neden oldu. Bu ilerleme, TCMB’nin döviz satışlarından alımlara geçiş yapmasında hayati rol oynadı. Savaşın başından itibaren yapılan döviz satışı 37.6 milyar dolara indi.
ABD ve İranlı yişlevseller, son müzakerelerin mutabakatsız sona ermesinin ardından temaslarını sürdürüyor. İki haftalık geçici ateşkes sona ermeden önce yapılması beklenen ikinci yüz yüze müzakere, ham petrol üzerindeki jeopolitik tehlike primini işlevselyor. Devam eden tartışmalar, Orta Doğu’daki ilerlemelere yön veriyor.
İlgili Tarafların Görüşleri
Karahan’dan New York’ta Enflasyon Değerlendirmesi
IMF ve Dünya Bankası Bahar Zirveları için New York’ta bulunan TCMB Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon ve Makroekonomik Görünüm” başlıklı bir sunum meydana geldirdi. Karahan, mart ayında yıllık enflasyonun oran olarak 30.9’a gerilediğini belirterek, düşüş hızının değişmekle birlikte dezenflasyonun tüm alt gruplarda sürdüğünü elde etti.
Sürecin Bundan Sonraki Seyri
Karahan, kira ve eğitim kalemlerinde azalan katılığın dezenflasyonu katkılediğini ve bu desteğin içinde bulunduğumuz yıl devam etmesinin beklendiğini ifade etti. Eşel mobil sisteminin enflasyonist baskıları sınırlandırdığını vurgulayan Karahan, iktisadi tesirnlikte yavaşlamanın görüldüğünü dile getirdi.
Faiz Artırımı Beklentisi Geriliyor
Uzmanlar, rezerv artış eğiliminin tersine dönmemesi durumunda gelecek haftaki Para Yaklaşımsı Kurulu (PPK) zirvesında faiz artırım ihtimalinin azaldığını dile getirdi. Rezervlerin düzeyinin daha önceki çıkış dönemlerinde gerçekleştiğundan daha güçlü olduğunu kaydeden Karahan, altın fiyatlarındaki gerilemenin hanehalkı döviz talebinde işlevsel olduğunu vurguladı.
IMF ve Dünya Bankası Bahar Zirveları’nda, ateşkes sürecinin kalıcı bir istikrara dönüşüp dönüşmeyeceği ile savaşın uluslararası büyüme ve enflasyon üzerindeki etkileri ana konu maddeleri arasında yer alıyor. Bilhassa Hürmüz Boğazı’ndaki tehlikeler ve enflasyon üzerindeki tesirleri masaya yatırılıyor.
Editör Yorumu
TCMB’nin ateşkes akabindesı döviz alımına geçmesi, kurumsal reflekslerin ne kadar hızlı çalıştığını gösteriyor. Rezervlerdeki bu güçlü toparlanma, enflasyonla mücadelede belirleyici bir silah haline gelirken, faiz artırım baskısını da azaltıyor. Küresel merkez bankalarının rezerv idarei politikaleri, son on yılda fiat para birimlerinden emtia bazlı varlıklara, bilhassa de altına doğru kayda değer bir eksen kayması yaşamıştır. TCMB’nin bu hamlesi, bu uluslararası eğilimle uyumlu görünüyor. Önümüzdeki dönemde jeopolitik ilerlemelerin seyri, Merkez Bankası’nın para yaklaşımsı enstrümanlarını nasıl kullanacağını belirleyecek.
Konunun nasıl bir seyir izleyeceği merakla bekleniyor.