Tüm gözlerin çevrildiği bu gelişmede, Altın fiyatlarındaki sert düşüş yatırımcıyı vurdu
Mart ayında yaşanan küresel altın fiyatı düşüşü, Türkiye’deki altın stokunun değer artış kazancında önemli bir gerilemeye neden oldu.
Altın fiyatlarındaki sert düşüş sermayecıyı vurdu
Mart ayında yaşanan uluslararası altın fiyatı düşüşü, Türkiye’deki altın stokunun değer artış kazancında belirleyici bir gerilemeye neden oldu. QNB ekonomistlerinin analizine göre, şubat ayında 325 milyar dolar olan yıllık değer artış kazancı, mart sonunda 200 milyar dolar seviyesine geriledi.
Jeopolitik ilerlemeler fiyatları tesir etti
ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının sürdüğü mart ayında, altın ons fiyatı oran olarak 11.5 gerileyerek “güvenli liman” özelliğinin aksine hareket etti. Bu düşüş, son bir yılda fiyat yükselişiyle oluşan değer artışının belirleyici bir kısmının kaybedilmesine yol açtı.
QNB ekonomistleri Erkin Işık, Deniz Çiçek ve Şakir Oktay Gür’ün hazırladığı analiz, altın fiyatlarındaki sert dalgalanmaların sermayecı davranışları ve makroekonomik dengeler üzerindeki tesirleri nedeniyle konunun yakından takip edilmesi gerektiğini vurguluyor.
Altın stoku ve değerleme detayları
Mart ayı itibarıyla yurt içindeki toplam altın stoku 4 bin 300 ton seviyesinde bulunuyor. Bu miktar, halihazırdaki fiyat seviyeleriyle 667 milyar dolarlık bir değere karşılık geliyor. Altın stokundaki yıllık artış hızının 2024 ortalarından bu yana yaklaşık 150 ton seviyesinde yataya yakın seyir izlediği belirtiliyor.
Talebe rağmen stok artışı neden sınırlı kaldı? Fiyatlardaki düşüşle birlikte yurt içi altın talebinin yükseldiğına dair haberler yayınlanırken, toplam stoktaki artışın sınırlı kalmasının iki temel nedeni bulunuyor. Analize göre, altın ithalatına yönelik uygulanan sınırlamalar işlevsel olurken, TCMB’nin geçtiğimiz ay kendi rezervinden altın satışı yapması da talebi karşılamada rol oynadı.
TCMB’nin altın stoku mart ayında 116.3 ton azalarak 434.1 tona, Hazine’nin altın stoku ise 3.2 ton düşüşle 23.8 tona indi. Buna karşın TCMB’nin altın rezervindeki düşüşün yaklaşık üçte ikisinin swap işlemlerinden kaynaklandığı tespit edildi.
Sermayecıların kârında belirleyici düşüş
Altın fiyatlarında mart ayına kadar yaşanan güçlü artış, yurt içi yatırımcıların önemli miktarda kâr elde etmesini sağlamıştı. TCMB araştırmaları, bu kanaldan oluşan gelir tesirsinin iç istek üzerinde belirgin bir etki yarattığını ortaya koymuştu. Buna karşın mart ayındaki fiyat düşüşüyle bu tesirnin bir kısmı geri verildi.
Buna rağmen, 200 milyar dolarlık yıllık değer artış kazancı, son bir yıllık dönemde GSYH’ye oranla oran olarak 12.1’lik bir kazanca işaret ediyor.
Editör Yorumu
Altın fiyatlarındaki bu dalgalanma, sermayecı davranışlarının makroekonomik dengeler üzerindeki tesirsini bir kez daha gösterdi. Uluslararası jeopolitik risklerin altın piyasasındaki belirleyiciliği devam ederken, merkez bankalarının swap işlemleri ve rezerv idarei yaklaşımları piyasa istikrarı açısından kritik önem taşıyor. Sermayecıların portföy çeşitlendirmesinde altının rolü, fiyat hareketliliği nedeniyle yeniden değerlendirilmeye ihtiyaç duyulabilir.
Tüm gelişmelerin yakından izleneceği ifade ediliyor.
