Gündeme gelen son gelişmelere göre, TCMB’nin Rezerv Stratejisi: Satılan Dövizin %42’si Geri Döndü
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), İran-İsrail savaşının TL üzerindeki negatif etkilerini dengelemek için.
TCMB’nin Rezerv Politikasi: Satılan Dövizin %42’si Geri Döndü
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), İran-İsrail savaşının TL üzerindeki negatif etkilerini dengelemek için yaşandırdiği yoğun döviz satışlarının önemli bir kısmını ateşkes sonrasında hızla geri almaya harekete geçti. QNB Finansbank ekonomistlerinin hesaplamalarına göre, Merkez Bankası 10 Nisan ve 17 Nisan haftalarında toplam 21 milyar dolarlık döviz alımı yaparak, savaş dönemindeki 50 milyar dolarlık satışın %42’sini karşıladı.
Rezervlerdeki Toparlanma ve Halihazırdaki Tablo
17 Nisan haftası itibarıyla TCMB’nin toplam rezervleri 3.5 milyar dolar artışla 174.4 milyar dolara yükseldi. Net uluslararası rezervler ise 2.6 milyar dolar artarak 58.2 milyar dolar seviyesine ulaştı. Buna karşın bu rakamlar, savaş evvelsi 27 Şubat haftasındaki 210.3 milyar dolar toplam rezerv ve 91.8 milyar dolar net uluslararası rezerv seviyelerinin halen altında bulunuyor.
Öne Çıkan Noktalar
Swap hariç net rezervlerde kayda değer bir iyileşme gözlendi. Evvelki haftaya göre 7 milyar dolar artış gösteren swap hariç net rezervler 39.2 milyar dolara yükseldi. Buna karşılık, bu rakam savaş evvelsine göre 39.8 milyar dolar daha sınırlı seviyede kaldı.
İlgili Tarafların Görüşleri
Altın Fiyatlarının Rezervlere Tesirsi
QNB ekonomistlerinin analizine göre, altın fiyatlarındaki yükseliş net rezervlerde 0.7 milyar dolarlık artışa katkı sağladı. Buna karşın, yurt içi bankalarla yapılan swap hacminin 4.4 milyar dolar azalması net rezervleri olumsuz tesir etti. Kamu mevduat hareketlerinin net rezerve tesirsi ise 2.1 milyar dolar azalış yönünde gerçekleşti.
Bundan Sonra Ne Olacak?
Para Yaklaşımsı Kurulu Zirvesı ve Beklentiler
Merkez Bankası, bugün yaşandıreceği Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizi kararını açıklayacak. Haziran 2023’ten bu yana sıkı para yaklaşımsının uygulandığı dönemde ilk kez, görev süresi sona eren Cevdet Akçay’ın katılmadığı kurul doruksı yapılacak. Ekonomistler, %37 olan yaklaşım faizinin sabit bırakılmasını bekliyor.
Sürecin Arka Planı
28 Şubat’ta başlayan ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları, 7 Nisan’da ilan edilen iki haftalık ateşkes ve sonrasında başlayan görüşmeler döneminde TCMB, TL’yi korumak için yoğun döviz satışı meydana geldirmişti. Beş haftalık savaş döneminde çoğunlukla yabancı sermayecıların TL varlıklardan çıkışlarını karşılamak için yapılan döviz satışları 50 milyar dolara ulaşmıştı.
Editör Yorumu
TCMB’nin savaş döneminde gösterdiği agresif döviz satış politikasi ve ateşkes akabindesı hızlı alım hamlesi, merkez bankasının kur dalgalanmalarını yönetmedeki operasyonel esnekliğini gösteriyor. Buna karşın rezervlerin halen savaş evvelsi seviyelerin altında olması, dış şoklara karşı kırılganlığın sürdürdüğine işaret ediyor. Bugün açıklanacak faiz kararı, enflasyon amaçleri ve rezerv idarei arasındaki dengeyi nasıl kuracağına dair belirleyici ipuçları verecek.
Tüm gelişmelerin yakından izleneceği ifade ediliyor.